巴塞尔III：银行生存游戏的胜负手——CET1比率
发布日期：2025年08月04日
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首先，我们来解释一下术语。CET1是“Common Equity Tier 1”的缩写，指的是普通股资本。这是银行在承受损失时所拥有的最基础的资本，通常包括普通股和留存收益。而CET1比率则是一个衡量这项资本相对于风险加权资产是否充足的指标。CET1是资本本身，而CET1比率则是用数值来表示资本与风险之间的关系。如果不区分这两者，就很容易错过核心要点。
CET1 = 吸收损失能力最强的优质资本
CET1比率 = CET1资本 / 风险加权资产
CET1比率是判断银行资本稳健性的主要标准。该比率通过将普通股资本除以风险加权资产来计算，显示了银行用资本所承担的风险大小。值得注意的是，现金等无风险资产的加权值为0，因此如果银行只持有现金，风险加权资产就是0。当然，如果银行吸收存款并将其全部作为现金持有，只会产生费用，那么CET1就会很糟糕。
该比率的分子，即银行的CET1资本，由累积的留存收益、普通股资本等构成。损益表上的当期净利润不会直接反映，但利润的累积会增加资本。反之，如果持续亏损，资本就会减少，CET1比率也会随之下降。
因此，比率越高，表示资本金在风险加权资产中所占的比重越大，银行的承受能力就越强；反之，比率越低，脆弱性就越大。
问题在于，如果CET1比率下降，市场就会怀疑其资本实力，导致融资成本增加，信用评级也会受到影响。融资利率上升会增加利息费用，减少净利润，减缓资本积累速度。这个过程又会导致比率进一步下降，形成恶性循环。
这个结构可以用举重运动员来比喻。CET1资本相当于体重，风险加权资产相当于需要举起的杠铃重量。CET1比率下降，就如同用同样的体重举起更重的杠铃。
因此，如果反过来看CET1比率的倒数，解释就会更加清晰。例如，如果CET1比率为5%，那么其结构就是每1元资本要承担20元的风险资产。这就像一个举着自己体重20倍的运动员，让人本能地感觉到这种结构难以维持。
也就是说，CET1比率下降意味着以更弱的体能去举更重的杠铃。
CET1比率是一个综合指标，它包含了过去的利润、当前的融资结构、未来的风险和市场信任。比率的下降不仅意味着资本不足，更包含了对生存可能性的质疑。